產能過剩現實背景下，中國水泥行業已開啟“合縱連橫”的整合模式。

除豪瑞與拉法基全球合并外，中國建材與中國中材兩大央企的整合已經浮出水面，華北兩大水泥巨頭金隅股份與冀東集團的重組已獲得商務部反壟斷局批準。

不僅如此，一些區域內的市場整合也在持續推進。

記者發現，遼寧、陜西、云南、江西等地的水泥企業亦在積極推進并購重組，提高水泥行業集中度。

9月29日，水泥銷售行業人員程飛（化名）告訴記者，多年來，因科技含量不高，水泥行業較為小眾，可謂“一盤散沙”，但隨著經營承壓，行業內的整合從未斷過。例如2014年就有24個并購案例，2015年有19個并購案例。

公開資料顯示，中國水泥協會向政府部門提交了關于水泥大企業產能互換的政策建議，通過區域產能互換、交叉持股、組建聯合銷售公司等方式推動水泥行業提升產能集中度，加快重組步伐。

中國水泥協會發布的《2015中國水泥企業整合報告》稱，產能嚴重過剩一直是制約水泥行業健康發展的瓶頸，未來強強聯合或將成為水泥行業并購主流。

水泥行業整合大戲接連上演

今年8月初，華新水泥公告稱，大股東拉法基將其旗下七大資產注入，從而解決潛在的同業競爭問題，這標志著華新水泥的內部整合開啟。

其實，華新水泥的內部整合只是開始。8月26日，央企中國建筑材料集團有限公司與中國中材集團有限公司在北京召開重組大會，兩家公司合并重組，正式成立中國建材集團有限公司。

公開信息顯示，新公司董事長宋志平公開表示，將按照優化資源配置、整合同類業務資源的基本方法，以優勢企業為主體，以打造大上市公司為目標，以避免同業競爭、規范關聯交易為原則，實施專業化重組。

根據公告，重組后的中國建材集團營收將超3000億元，資產總額超5500億元，成為中國最大的綜合性建材產業集團，也是世界建材領域的領軍企業。在產業方面，新集團水泥熟料、商品混凝土、石膏板、玻璃纖維、風電葉片等產品的生產能力位居世界第一；在國際水泥工程市場和余熱發電國際市場領域全球第一的地位也將進一步得到鞏固。

華北兩大水泥巨頭金隅股份、冀東水泥的并購重組也在有序推進，兩家公司分屬于北京國資委、河北唐山國資委。

9月26日，兩家公司發布調整發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易方案的公告。而在此前的9月19日，兩家公司收到了商務部反壟斷局不予禁止的函件。

其實，中國水泥行業的并購整合在一些區域也已展開。

記者查詢發現，在遼寧，天瑞集團和山水水泥是當地排名前兩位的水泥主導企業，天瑞集團通過二級市場購買股權成功控股了山水水泥。在陜西，海螺水泥控股了西部水泥，在云南，華潤水泥整合了昆鋼水泥，在江西，海螺水泥收購了圣塔水泥。

“上述并購屬于較大規模的并購。”程飛告訴記者，近年來，水泥行業并購不斷。2014年，行業完成了24起并購，交易金額約80億元，去年完成了19起并購案。

公開資料顯示，在今年9月9日的國際水泥峰會上，發改委產業協調司處長劉明稱，中國水泥行業的重組正在以“超乎市場想象”的速度向前推進，他期待水泥行業重組真正的高潮早些到來。

3500家“小散”水泥企業經營承壓

在水泥需求下滑、行業經濟效益下降背景下，3500家小而散的水泥企業經營承壓。

9月29日，華新水泥一人士告訴記者，相較于鋼鐵，中國水泥行業屬于小眾，小而散的特征非常明顯，行業產能集中度不足60%。此外，在3500多家水泥企業中，民營資本占比較大。

程飛告訴記者，水泥產品科技含量并不高，加上前些年刺激政策下，不少地方出現投資沖動，以致大量資本涌入這一行業，使得中國的水泥產能快速擴張，整個行業惡性競爭現象較為普遍，打價格戰使得不少企業銷量未減利潤卻大幅壓縮。

中國水泥協會會長喬龍德曾在2016中國國際水泥峰會上表示，目前，中國水泥行業結構嚴重不合理，企業規模小、數量多，技術與管理水平低，既難以提高資源能源利用率、真正推動行業轉型升級，又難以發揮產業集中度優勢，無法在競爭中形成規范的市場秩序。

記者發現，水泥行業不少公司效益縮水。比如，江西的水泥龍頭公司萬年青，去年的營收55.83億，2014年的營收66.82億，去年比前年少了11億，而歸屬于股東的凈利潤去年為2.49億，大幅下滑54.79%，不及前年5.50億的一半。公司在年報中稱，水泥售價一路下行。

工信部原材料司副巡視員呂桂新公開表示，過度競爭之下，水泥行業出現生產、銷售、價格和效益全面下降局勢。去年，全國水泥累計產量同比下降了4.9%，是25年來首次出現年度負增長，水泥行業盈虧相抵后利潤總額330億元，同比下降58%，比歷史最高年份2011年少賺700多億元。東北、華北、西北水泥行業整體處于凈虧損狀態。

此外，記者還發現，從全國水泥主產區域看，產能過剩、競爭環境較差的區域，水泥價格低，企業虧損面較大。如在遼寧，近兩年P.O42.5散裝水泥市場價格與黑龍江和吉林的價差超過100元/噸，主要是低價惡性競爭所致，而其水泥熟料年產能5000萬噸，實際需求僅2400萬噸，產能過剩嚴重。水泥大省云南，去年水泥行業虧損4.5億，企業虧損面達63%，虧損企業虧損總額為15.7億。該地有中國建材西南水泥、華潤水泥、海螺水泥、拉法基等多家水泥巨頭集聚，產能過剩、行業集中度低、低價競爭明顯。

強強聯合或成并購主流

“中國的水泥行業產能嚴重過剩，走出去較為急迫。”程飛說，目前，華新水泥、海螺水泥等大型企業都在加速國際化，而在國際舞臺上競爭，產業升級、提升自身競爭力成為必然，這對于中國小而散水泥行業現狀而言是一種挑戰，因此行業并購重組是第一步。

在程飛看來，扭虧、抑制行業惡性競爭、提升行業競爭力等，也需要通過行業并購重組來實現。

安信證券一分析師認為，中國的水泥行業要做大做強，需要“合縱連橫”，行業大并購，同時在海外市場實行戰略協作。此外，尚需加強產業鏈延伸。

中國水泥協會發布的《2015中國水泥企業整合報告》稱，未來幾年，水泥行業的并購重組會較為活躍，大企業集團間的并購重組會提速。中國水泥產能前20家公司中，一半具有國資背景。此外，從并購趨勢看，優勢企業間的強強聯合或是并購主流，優勢企業聯合將有利于擠壓劣勢企業快速退出。并購方式上，不再是單純的資產性收購，會向多元化產能合作模式發展，如股權收購、相互換股、共同出資組建新公司等。

程飛認為，國內不少企業正在瞄準“一帶一路”發展機遇，有實力的水泥企業也在尋求海外機會，開拓國際水泥市場。

記者查詢發現，包括華新水泥、海螺水泥等多家大型水泥均在海外有布局，如海螺水泥在緬甸和印尼有兩條生產線。

記者注意到，除了并購外，大型企業之間牽手實現優勢互補也將成為常態。

今年6月16日，海螺水泥、華潤水泥簽署框架性《戰略合作協議》，實現強強聯手，共向華南優勢市場。

二者簽訂的協議顯示，雙方在項目建設、技術改造等方面進行合作和信息交流，探討在中國和海外開展投資及收購方面的合作，將共同推動中國水泥行業持續健康發展。

記者查詢到，海螺水泥和華潤水泥同為主導華南地區的水泥巨頭，在華南區域，前者產能4200萬噸，占自身總產能的15.8%，占華南區域產能的17.2%，后者產能5400萬噸，占自身總產能66.9%，占華南區域產能22%。

廣發證券分析師認為，兩家龍頭水泥企業戰略合作，有利于加強雙方在華南地區的主導權，鞏固區域市場良好競爭環境，擠壓劣勢產能，分享市場紅利。